在美国德州，一家潮鞋店铺如今最畅销的不是Nike Dunk股票杠杆怎么解释，而是一只来自中国的毛绒玩具——每只售价70美元的Labubu平均日销300只，店主甚至雇人专职维持玩偶货架。与此同时，伦敦牛津街一家泡泡玛特新门店因开业当日涌入过量排队人潮，官方被迫临时停业，改线上抽签发售。

在泰国，“Labubu招财庙”吸引超3000人排队参拜金色版本Labubu，黄牛转售价格高达800泰铢一袋。曼谷媒体甚至如此评价：“Labubu不仅是玩具，是神灵，是财运的象征。”

2024–2025年间，泡泡玛特引领的这场海外潮玩热潮，已不仅是产品出海，更是文化出圈。2025年6月8日，据福布斯实时富豪榜，泡泡玛特创始人王宁成为新任“河南首富”；次日，其身家继续攀升，成功跻身福布斯中国富豪榜第10位。

这场风潮背后，是整个中国潮玩产业的崛起。根据数据显示，2024年中国潮玩市场规模达到约764亿元人民币，预计2026年将突破1100亿元。除了泡泡玛特，名创优品、52TOYS、酷乐潮玩等品牌也在快速成长、加速出海。

这些品牌普遍依托原创或授权IP，通过IP孵化、联名企划、沉浸式门店等模式打破传统营销边界；同时，以线上线下联动为核心渠道策略，实现品牌声量和商业价值的同步提升。在国际潮流市场，中国潮玩正以独特路径构建属于自己的文化场域与生态体系。

“泡”到北美、卷向东南亚

泡泡玛特成了年轻人全球共通的语言

泡泡玛特在海外的火热程度，早已不是“试水出海”这么简单。数据正在说明，它正以潮玩之名，席卷全球消费地图。

2024年，其海外及港澳台市场营收达到50.7亿元人民币，占总收入的38.9%，同比大增375.2%。这一强劲增长势头在2025年继续延续。第一季度，公司国际市场收入同比增长达到475%至480%，其中北美地区增速接近900%。基于当前表现，管理层预计2025年海外收入占比将首次超过50%，意味着海外市场正从增量机会转变为业绩主引擎。

这场热潮并非区域性偶发，而是泡泡玛特在全球多地有序推进的结果。从东南亚的率先起势到北美与欧洲的快速跟进，品牌正在全球范围内实现规模化增长。

东南亚是第一波热度爆发区。2021年起，新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾相继开店，2024年还在越南、印尼、菲律宾推进首店落地。IP驱动是关键抓手，Labubu、DIMOO、Skullpanda等IP通过本地化运营在社群中引发广泛共鸣。Labubu更在泰国被视为“招财潮物”，获得“Royal accessory”称号，展现强烈文化认同。

北美市场以“门店+robo shop”模式快速扩张。2024年门店已超26家，robo shop达39台，目标是2025年底门店突破50家。Labubu刚上线即引发抢购热潮，单店日销高达300只。休斯顿等地新店盛况空前，商业Insider报道称“The Monsters”系列半年创收8700万美元。财报指出北美是“下一个战略重点”，年增长率达500%以上。

欧洲市场也在加速反应。英国第二家门店引发BBC关注，法国与意大利开设主题店，提升品牌文化渗透力。2024年，欧美合计营收同比增长310%–605%，全球战略布局初见成效。

这场风潮的核心，在于泡泡玛特对情绪价值和文化心理的精准捕捉。早期，“盲盒”机制制造了持续的悬念体验，提升用户期待值与情绪投入，稀有款则进一步强化了收集与炫耀心理，使消费者在开盒时产生即时情绪反馈与分享冲动。Labubu是IP演化的代表性成果。从玩具形象转型为潮流符号，它以“丑萌”风格激发童年情感，又通过佩戴性与展示感满足年轻人“表达自我”的需求，成为社交语境下的身份标识。

2023年，Labubu因Lisa的曝光引发全球搜索飙升，随后泰国王室内的思蕊梵、乌汶叻等多位公众人物手中相继出现其身影，进一步推高其社交象征意义。Labubu由此成为一种“流行参与权”的象征。

泡泡玛特还精准锁定年轻人对仪式感与社交节奏的追求。定时上新、抽签机制、快闪活动形成参与闭环，而开盒即晒的用户行为推动社交平台二次传播，构建了一个独特的社群增长飞轮。

这场看似突如其来的爆红，实则是泡泡玛特十余年战略布局的结果。自2010年从潮流杂货切入，品牌在2017年确立“盲盒+IP”路径，2019年Labubu正式亮相。2023年海外全面提速，门店突破70家，自营与机器人售卖点近200台，电商渠道发力迅猛。

从产品定义到情绪链接，从本地执行到全球节奏，泡泡玛特已从中国走向世界。而这股潮流的背后，是中国潮玩品牌集体迈向全球化的系统性跃升。

泡泡玛特打头阵，TOP TOY、52TOYS接力

中国潮玩如何杀入全球心智？

2024年，中国潮玩市场规模已攀升至764亿元人民币，年增速达到33.8%，刷新近年纪录。按照当前增长势头，预计2026年整体市场将突破1100亿元，正式迈入“千亿级蓝海”新赛道。其中，盲盒与手办类产品合计占据约70%份额，已成为Z世代主导的社交情绪消费主战场。

当前，中国潮玩市场呈现出品牌多元、细分品类丰富的特征。除泡泡玛特外，名创优品、52TOYS、酷乐潮玩等品牌也持续加码布局，推动潮玩消费进一步下沉，并在不同圈层实现渗透。

其中，名创优品于2020年底推出子品牌TOP TOY，依托其全球超过7780家连锁门店快速铺设潮玩专区，通过渠道优势切入盲盒市场。其模式更侧重于与知名IP联名例如迪士尼、三丽鸥、BT21等，以较长产品生命周期与广泛用户覆盖形成差异化定位。该品牌计划于2025年拆分独立上市，拟募集资金3亿美元。

52TOYS自2015年起聚焦可收藏变形机甲、可动人偶、盲盒等六大产品线，同时打造原创IP，并拥有《猫和老鼠》《哆啦A梦》等经典授权内容。其国际化布局起步较早，2017年即启动出海战略，目前已覆盖日本、东南亚、北美等市场，并筹划于2025年在港交所上市。

从整体模式看，无论是泡泡玛特、TOP TOY还是52TOYS，三者均以“IP内容+产品载体”的组合为核心，通过盲盒机制驱动用户兴趣，形成从消费触发、交易转化到社交分享的闭环路径，但在战略路径上已形成明显分化。

泡泡玛特的核心优势在于原创IP的高频孵化与直营社交网络的深度融合，形成“情绪驱动+社交裂变”的IP快消平台。品牌通过内部设计团队与签约艺术家机制，每月推出超600款新品，快速测试市场反应并借社群传播形成热度。这种“产品快推+社交助燃”的模式，使其在捕捉年轻人情绪消费和收藏心理方面具备显著优势。

TOP TOY则走“快零售”路径，更像是潮玩界的“IP集合超市”。依托名创优品全球超7000家门店，其迅速将潮玩推向二三线及海外市场，实现产品规模化铺货。品牌不强调原创，而是以IP授权为主，与迪士尼、三丽鸥、漫威等合作，在门店营造“IP集市”体验，降低用户选择门槛，叠加会员体系与快闪活动，构建轻量级社群。其在“平价化”“大众化”潮玩市场渗透力更强。

相较之下，52TOYS自创立起即聚焦“收藏性潮玩”定位，强调产品结构复杂度、玩法延展性及IP世界观构建。代表IP如BEASTBOX、Panda Roll均具模块化与交互性，同时通过引入《猫和老鼠》《变形金刚》等授权IP，增强品牌的跨圈层影响力。与前两者不同，52TOYS更强调“内容驱动”逻辑，不止售卖玩具，也在探索动画、游戏等跨媒介联动，打造“IP内容+消费”双引擎。

这三者的差异也延伸至海外市场，在出海路径选择上品牌间的差异化打法也更加显著。东南亚被视为适合测试IP力的“试验场”，而日本、北美则是潮流消费的“核心战场”。渠道策略则成为关键分水岭：泡泡玛特主攻直营体系，TOP TOY侧重集合渠道拓展，52TOYS依靠分销授权，酷乐潮玩则以社区门店深化用户体验。

中国潮玩品牌的全球化进程正在进入系统化、分层次的新阶段。当前市场格局呈现出以泡泡玛特为先发梯队、52TOYS为中坚力量、TOP TOY与酷乐潮玩为后起追赶者的结构。泡泡玛特率先完成品牌出海路径验证；52TOYS则在东南亚取得关键突破，2024年该区域收入同比增长超300%；TOP TOY与酷乐潮玩亦加快出海节奏，布局泰国、新加坡等高潜市场，形成多品牌并进的国际化局面。

在文化出海浪潮中，中国潮玩正逐步从区域爆红走向全球常态，构筑可持续的产业出海新格局。

泡泡玛特，会成为东方的迪士尼吗？

如今的泡泡玛特，已经不仅是卖盲盒的公司，而是在全球范围内打响了中国原创IP的名号。它的热度之高、影响力之广，不免让人联想到一个名字——迪士尼。这也引出了一个有趣的问题：泡泡玛特，有可能成为东方的迪士尼吗？

听上去很令人期待，但如果把两者的商业模式放在一起分析，会发现泡泡玛特和迪士尼在IP构建方式、内容策略和价值链布局上，其实存在不少本质区别。

迪士尼采用的是以“叙事驱动”为核心的传统IP开发范式。其标准流程自剧本创作开始，经电影拍摄完成角色塑造，再通过乐园建设、商品开发和授权运营实现全面商业闭环。这一模式强调角色的故事深度与情感逻辑，通过完整世界观设定，推动粉丝与IP之间形成情感绑定与长期忠诚度。

泡泡玛特则走出了另一条“产品驱动型IP孵化”路径。其模式起点是商品本身，依靠盲盒机制与原创设计推出角色形象，通过市场反馈迅速筛选具备流量潜力的IP，并在此基础上逐步补齐设定与内容外延。泡泡玛特的IP更强调“形象即情绪”：例如Labubu承载“孤独”“守护”等情感符号，Molly代表“高冷美学”，更像是情绪投射的视觉容器，而非叙事驱动的主角。

举例而言，迪士尼的Elsa（《冰雪奇缘》）是“从剧本出发”的典型IP，先通过电影打入人心，再通过乐园与商品进行变现。而泡泡玛特的Labubu则反其道而行，先从盲盒热销出圈，后续才补上IP设定与联动。前者是内容衍生商品，后者是商品反哺内容。这也构成了两者商业逻辑的根本分野。

由此衍生出的运营模型也迥异。迪士尼依赖重资产与长周期的内容投资，对IP成功率与票房收益具有高度依赖，容错成本高。泡泡玛特则具备显著的“轻资产+高迭代”特征，得益于中国成熟制造链条与小规模试制机制，仅需几十万元即可验证一个产品模型是否具备市场潜力，在反应速度与资金利用效率上更具灵活性。

从商业逻辑来看，泡泡玛特在某种程度上更接近另一家国际知名品牌——三丽鸥。

三丽鸥和泡泡玛特都采用“非叙事型”IP策略，通过视觉符号与情绪标签建立用户连接。Hello Kitty传递的是无声陪伴，Molly、Labubu等则承载孤独与疗愈情绪，核心在于形象即表达。

但在产品逻辑与商业效率上，泡泡玛特明显更快。其整合中国制造链，实现快速上新与小批量验证，适配“盲盒+社交裂变”模式。渠道上，泡泡玛特构建了覆盖线上线下、实体与社群的多元矩阵，有效形成用户高频互动闭环。相比之下，三丽鸥更强调稳定运营，更新节奏慢，更适合低频、长期消费场景。

这也决定了两者的商业路径：三丽鸥偏向深耕长期IP资产，而泡泡玛特更像一个以爆款孵化为核心的IP快消平台。它以快速度与低试错成本抢占市场，但也更依赖持续创新，同时缺乏故事构建带来的持久黏性。

泡泡玛特不是下一个迪士尼，也不必成为第二个三丽鸥。它代表的是在数字社交时代股票杠杆怎么解释，由消费行为倒推内容逻辑的新一代IP生态。当全球年轻人以短平快的方式构建认同与情绪表达，泡泡玛特的商业模型恰恰提供了这种文化连接的高效载体。接下来，它能否从快节奏流行跨入IP长线运营新阶段，将成为决定其能否走得更远的关键命题。

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